Нам следовало бы еще оценить

 

Таблица 3.4. Исходные данные по модельным классам

 

Номер модельного класса	Ожидаемая доходность r1,2 , % год	Ожидаемая волатильность s1,2, % год
мин	средн	макс	мин	средн	макс
1 Облигации	6.0	6.1	6.2	0.6	0.7	0.8
2 Акции	10	12.5	15	20	25	30

 

Нам следовало бы еще оценить корреляцию двух индексов. Но, как я покажу далее, в нашем случае этого не потребуется. Пока же для общности обозначим  коэффициент корреляции r12.

Надо сразу оговориться, что случай портфеля из двух компонент является вырожденным с точки зрения оптимизации. Здесь полное множество портфельных решений представляет собой участок в общем случае кривой линии на плоскости, и он же является эффективной границей. Так что в настоящем примере мы не сколько решаем оптимизационную задачу, сколько ищем аналитический вид эффективной границы в координатах «риск-доходность».

 

Запишем (3.12) – (3.13) в частном виде

 





x2 = 1- x1                                                                                                                                          (3.18)